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看华北豆粕如何倒流东北市场?

点击次数:   更新时间:17/06/22 09:55:06     来源:www.ydlsl.com关闭分    享:

       河北、山东地区豆粕闯关东,流入东北已是常态,鉴于高价差也鉴于东北豆粕产能的不足。但在此行情下跌之际,又有运费上涨云云,这一境况是否已有新的变化,或者将产生大的波澜?本文将做简要分析。

  东北华北豆粕供应压力对比

  东北地区大豆压榨企业数量较少,整体产能也偏低,油厂主要集中在辽宁,因此豆粕价格一直处于沿海地区中的偏高水平。5月25日,辽宁地区油厂豆粕报价为2920-3000元/吨,依然处于沿海地区的价格高位。当地供应压力并不明显,我的农产品网数据显示,5月19日当周,东北地区豆粕库存3.2万吨,处于正常水平;油厂大豆库存76万吨,处于偏高水平。即将到来的6月份东北本地油厂的豆粕供应或将增加,但相对有限。营口嘉里处于半开状态,大连日清预计将在6月10日左右停机,开机时间待定。营口龙江福豆粕基本卖完,虽然开机但库存压力不大,以执行合同为主。沈阳中纺与丹东老东北因种种原因不报价不成交,且未来开机量将维持低位,短时间内以九三集团为尊。另一方面,华北地区大豆压榨企业数量更多,加上山东的辐射,面临的竞争也更为激烈,目前天津河北地区油厂报价在2750-2800元/吨之间,与辽宁价格差距达到200元/吨左右。华北地区豆粕库存较高,我的农产品网数据显示,5月19日当周,华北地区油厂库存达到8.4万吨,是去年9月以来的最高位,油厂胀库停机情况较为严重,油厂纷纷降价走货,敦促执行合同。6月份华北油厂开机较本月会有所下滑。其中天津九三预计停机10天,京粮预计停机10天,金光预计6月3号停机,20号到船后再开机,邦基预计停机检修三周。

  豆粕闯关东的逻辑分析

  华北豆粕的主要销售方向一般在津冀本地,山西、内蒙古,以及鲁北等地区,但在区域价格差距明显的情况下,华北豆粕北上闯关东情况日益普遍,主要运往辽西、沈阳、吉林和黑龙江。区域间运费处于90-150元/吨,在150元/吨的价差之下依然具有优势。据统计河北月均流往东北的豆粕为5万吨,而山东地区也有豆粕流入,据了解,仅香驰集团月均有2万豆粕流入。大体占东北月度压榨量的十分之一。在此压力之下,部分油厂选择低位成交,把价差缩小至50元/吨,但鉴于东北地区油厂压榨成本较高,价差进一步缩小甚至维持此价差的概率较低。据统计,东北油厂所卖6月基差为M1709+200-220,其中以200所占比率较大,与此同时华北油厂所卖6月份基差为M1709+90。而当前东北油厂所能成交价处于2850-2880之间,目前基差点价成本远高于此,前期买入基差的贸易商面临极大的压力,短期油厂或将选择挺价适当维护贸易商利益。但这将造成华北与东北价差进一步扩大,必将刺激更多豆粕流入东北。如果华北豆粕流入增大,东北本地的贸易商还是难以出货,可能会形成不利于东北贸易商的恶性循环。

  油厂及贸易商的处境

 

  基于上述原因,为防止山东及河北豆粕进入东北,东北地区油厂慢慢开始强平基差,难以顾及贸易商的高价基差合同,不然也将面临胀库停机的情况,这对6月份到港依然偏高的东北难以承受。后期价格如果依旧下探,下游终端拿货的积极性将维持清淡,贸易商的困局难以改变。前期买入大量基差的贸易商,如若未能在盘面做套保,在节后将出现亏损情况。其后打破价差扩大的格局,使其维持新的稳定。华北豆粕倒流东北情况随着盘面下跌在加剧,给当地贸易商造成重大亏损,主要原因在于前期买入大量高价基差,而东北地区产能相对偏少,加上成本也偏高,油厂所报基差较高,给华北豆粕流入东北创造了机会。据了解,东北大豆压榨产能将会增多,汇福在盘锦的工厂将在年底开机(预计一期日压榨量为6000吨);中储粮也将在盘锦建厂(预计日压榨量为6000吨)。随着盘锦地区油厂持续建厂开机,这种格局或将改变,贸易商熬过此时,必将柳暗花明,我们拭目以待。

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